奮達科技投資Keep，深度參與智能穿戴下游產(chǎn)業(yè)鏈

7月12日，“運動科技第一股”Keep Inc.(簡稱“Keep”)正式登陸港交所掛牌交易,發(fā)行價為每股28.92港元。此前，奮達科技已發(fā)布公告將作為基石投資者參與認(rèn)購Keep首次公開發(fā)行的股份，擬出資不超過500萬美元。

以“在線健身”空白賽道精準(zhǔn)切入運動健身領(lǐng)域的Keep崛起迅速，根據(jù)灼識咨詢報告，按月活躍用戶及月活用戶完成的鍛煉次數(shù)計算，Keep是目前國內(nèi)最大的健身平臺。從2009年至2022年，Keep的平均月活用戶呈現(xiàn)上升趨勢，分別為2180萬、2970萬、3440萬以及3640萬人，會員滲透率從2019年的3.5%提升至2022年的10%。

2021年，奮達科技與Keep建立合作關(guān)系，主要為其提供智能手環(huán)的設(shè)計、制造及測試等一體化解決方案，是Keep該品類的主要供應(yīng)商之一。

（奮達科技智能穿戴產(chǎn)品）

據(jù)招股書顯示，Keep的營收結(jié)構(gòu)為自有品牌產(chǎn)品的銷售、會員訂閱及線上付費內(nèi)容、廣告及其他服務(wù)三部分。目前總營收實現(xiàn)三年連續(xù)增長，2020年至2022年營收分別為11.07億元、16.19億元和22.12億元，自有品牌運動產(chǎn)品及會員訂閱及線上付費內(nèi)容約占總營收的九成，其中自有品牌產(chǎn)品營收占比每年均超過50%。

當(dāng)前，Keep自有品牌產(chǎn)品包括Keep智能單車、Keep手環(huán)、Keep智能跳繩、智能秤及跑步機等健身設(shè)備。據(jù)奮達科技智能產(chǎn)品部負(fù)責(zé)人介紹，公司與Keep的合作從一開始就是按照市面上高產(chǎn)品規(guī)格要求執(zhí)行的，量產(chǎn)上市后，在市場端和銷售端數(shù)據(jù)上都表現(xiàn)出了相當(dāng)?shù)某晒?。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，Keep手環(huán)通過自營商城和第三方電商網(wǎng)站發(fā)貨約190萬套。

（Keep十大運動產(chǎn)品收入情況，數(shù)據(jù)來源招股書）

作為運動健身領(lǐng)域的明星企業(yè)，Keep憑借其內(nèi)容產(chǎn)品穩(wěn)坐該領(lǐng)域流量的頭部交椅。除了采取PGC+PUGC結(jié)合的內(nèi)容生產(chǎn)模式，也引入AIGC為用戶的具體需求和鍛煉進展自動制作的結(jié)構(gòu)化課程和訓(xùn)練計劃，與PGC、PUGC共同組成人工智能輔助的個性化訓(xùn)練計劃，這種內(nèi)容生產(chǎn)體系是支撐付費會員轉(zhuǎn)化率的基石，是會員訂閱及線上付費內(nèi)容營收逐年增長的重要原因。

值得注意的是，盡管Keep的營收連續(xù)增長，但仍然處于虧損狀態(tài)，且未來存在繼續(xù)產(chǎn)生業(yè)績虧損及現(xiàn)金流出凈額為負(fù)值的可能。如股價下跌將直接影響奮達科技所持有的股份價值。此外，本次投資還面臨匯率波動風(fēng)險、未來雙方合作不及預(yù)期的風(fēng)險等?？偟膩碚f，Keep的“增長和前景”較為可觀，但“盈利和確定性”需要注意風(fēng)險。

在智能穿戴領(lǐng)域，奮達科技作為經(jīng)營多年的老牌智能硬件領(lǐng)域垂直一體化解決方案供應(yīng)商，在該市場擁有雄厚的基礎(chǔ)和強勁的實力。目前奮達科技是國內(nèi)最具規(guī)模的智能穿戴、智能音響等智能產(chǎn)品生產(chǎn)基地之一。

（奮達科技自動化生產(chǎn)車間）

2013年奮達科技正式進軍智能可穿戴產(chǎn)業(yè)鏈，十載耕耘，主營智能穿戴業(yè)務(wù)的子公司奮達智能已成長為深圳500強企業(yè)（2022年），擁有在運動識別及心率、血壓等生命連續(xù)檢測方面的核心技術(shù)方面的競爭優(yōu)勢，并有著成體系化的生產(chǎn)實力，聚焦高端戶外運動及健康醫(yī)療場景，可提供“軟件、硬件、云服務(wù)”于一體的全流程產(chǎn)品服務(wù)。

隨著運動健康產(chǎn)業(yè)迎來風(fēng)口，公司將繼續(xù)加碼智能穿戴市場，重點研究健康監(jiān)測、醫(yī)療保健等需求，研發(fā)生產(chǎn)可穿戴血壓、血脂等醫(yī)療級可穿戴設(shè)備，不斷改進技術(shù)以提升健康檢測數(shù)據(jù)的科學(xué)性和精準(zhǔn)度，開發(fā)前沿且具有競爭力的產(chǎn)品，持續(xù)耕耘運動健康市場，挖掘新的盈利增長極。

（奮達科技智能穿戴業(yè)務(wù)服務(wù)領(lǐng)域）

奮達科技以基石投資者身份參與Keep香港首次公開發(fā)行股份，不僅能提高公司資金使用效率，同時有利于公司借助資本市場優(yōu)勢與產(chǎn)業(yè)鏈重要客戶建立長期穩(wěn)定的聯(lián)系，深化雙方互信互利的合作關(guān)系，充分發(fā)揮雙方在資源配置、技術(shù)支持、業(yè)務(wù)協(xié)同等方面的優(yōu)勢，對公司持續(xù)拓展業(yè)務(wù)產(chǎn)生積極作用，并有助于提升公司實力及行業(yè)影響力，推動公司戰(zhàn)略布局，為公司未來發(fā)展創(chuàng)造有利條件。